Стакан

Что это значит

Стакан — снимок состояния рынка на текущий момент: кто и по какой цене готов купить (биды слева/снизу), кто готов продать (аски справа/сверху). На каждом уровне — суммарный объём заявок.

Сверху стакана — лучший бид и лучший аск. Их разница — спред. Между ними находится «середина рынка» (mid), к которой обычно привязывают расчёты.

Что в нём есть

• Уровни цен — обычно 5–20 ближайших к середине, на МОЕX в API доступно до 50.
• Объёмы — в лотах или контрактах. На Si один лот = 1000 USD.
• Приоритет — заявки на одном уровне исполняются в порядке их подачи (FIFO).
• Лента сделок — отдельный поток с фактически прошедшими сделками. Стакан — это намерения, лента — факт.

Что в нём нельзя увидеть

• Айсберги — крупная заявка, видимая в стакане только частично; по мере исполнения видимой части подтягивается следующая порция. На Si ими активно пользуются маркетмейкеры.
• Скрытые ордера — некоторые торговые системы позволяют заявке вообще не светиться в стакане, пока она не сработает (на МОЕX в полной мере не реализованы).
• Намерения вне биржи — крупные клиенты могут заранее хеджировать через свопы, ваш стакан не отражает их планов.

Что важно знать

Чтение стакана требует калибровки. На ликвидных инструментах (Si, RI) видимая глубина обычно занижена в 1,5–3 раза за счёт iceberg-ордеров. На малоликвидных акциях, наоборот, стакан может быть выставлен «для красоты» и снят за миллисекунду до того, как туда дойдёт цена (спуфинг).

Для алгоритмов стакан — источник фичей: дисбаланс bid/ask, плотность уровней, скорость прироста заявок. Эти признаки коррелируют с краткосрочным движением цены, но коэффициент быстро затухает (на горизонте секунд).

Связанные понятия

Стакан — основной инструмент анализа ликвидности и работы маркетмейкера. Аномалии в стакане могут сигнализировать о спуфинге.