Проскальзывание

Что это значит

Вы решили купить контракт по 78 350. Отправили рыночный ордер. Получили исполнение по 78 354. Эти 4 пункта — проскальзывание.

Причина проста: между моментом принятия решения и моментом доставки заявки на биржу проходит время, за которое цена могла уйти. Плюс — ваш ордер съедает уровни стакана, и его средняя цена хуже лучшего бида/аска.

Откуда оно берётся

Три основных источника:

1. Latency — задержка между сигналом и заявкой. Десятки миллисекунд для розницы, единицы микросекунд для HFT.
2. Market impact — крупная заявка двигает рынок, выедая стакан. Растёт нелинейно: импакт ≈ k × √(объём / средний_объём).
3. Adverse selection — на ваш лимитный ордер срабатывают только те, кто видит, что он «плохо стоит». Лимитник почти всегда исполняется в неудачный момент.

Как считать

Для рыночных ордеров:

slippage = (цена_исполнения − mid_price_до_заявки) × направление

для длинной позиции направление = +1, для короткой = −1. Положительное значение — потеря.

Для стратегии с десятками сделок в день усреднённый slippage — ваш реальный «фрикционный коэффициент». Без него бэктест необъективен.

Что важно знать

Правило большого пальца: для ликвидных фьючерсов МОЕX (Si, RI, BR) закладывайте 0,5–1 спред на ордер. Для второго эшелона акций — 1–3 спреда. Для неликвида (опционы вне денег, малые объёмы) — реалистичная оценка делается только из истории собственных исполнений.

Проскальзывание зависит от направления стратегии. Импульсные системы покупают, когда все хотят купить, — slippage у них хуже. Контртрендовые покупают на проливах, когда лимитники «лежат» — slippage может быть отрицательным (получаете цену лучше mid).

Связанные понятия

Проскальзывание тесно связано со спредом, ликвидностью и качеством бэктеста.