Фьючерс RTS (RI): гайд по торговле фьючерсом на индекс РТС

Что такое фьючерс RTS

Фьючерс RTS (тикер на FORTS — RI) — расчётный фьючерс на индекс РТС (RTSI). Это один из самых ликвидных инструментов срочного рынка Московской биржи: средний дневной оборот порядка нескольких десятков миллиардов рублей, спред на ближнем контракте обычно 10–20 пунктов.

Ключевое отличие RI от других популярных фьючерсов на MOEX (Si — на USD/RUB, MX — на индекс Мосбиржи) — базовый актив выражен в долларах. Индекс РТС считается как индекс Мосбиржи (IMOEX), пересчитанный по курсу USD/RUB:

RTSI = IMOEX × (USD/RUB исходный) / (USD/RUB текущий)

Это значит, что цена фьючерса RI зависит от двух факторов одновременно:

1. Динамика российских акций (IMOEX).
2. Курс рубля.

Если акции растут на 2%, а рубль ослабевает на 3%, IMOEX растёт на 2%, но RTSI падает на ~1% (рост IMOEX гасится ослаблением рубля). Это превращает RI из чисто «индексного» инструмента в мультифакторный — что одновременно и преимущество (хедж двух рисков сразу), и сложность (нужно понимать, какой фактор сейчас доминирует).

Серии: RIM6, RIU6, RIZ6, RIH7

Контракты RI выпускаются квартальными сериями. Формат тикера — RI<месяц-код><год>:

Серия	Месяц экспирации	Дата экспирации (третий четверг)
RIH6	Март 2026	уже истёк
RIM6	Июнь 2026	18 июня 2026
RIU6	Сентябрь 2026	17 сентября 2026
RIZ6	Декабрь 2026	17 декабря 2026
RIH7	Март 2027	19 марта 2027

Коды месяцев: H = март, M = июнь, U = сентябрь, Z = декабрь. В QUIK активная серия отображается полным тикером (например, RIM6 или RTS-6.26).

Основная ликвидность держится в ближней серии до 1–2 недель до экспирации, после чего переезжает в следующий квартал. На последней неделе перед экспирацией стоит роллировать позицию во избежание ловли тонкой ликвидности.

Спецификация контракта

Ключевые числа (актуальную версию всегда сверять на moex.com/a3996):

Базовый актив:        индекс РТС (RTSI)
Лот:                  1 контракт = 1 индексный пункт × множитель
Цена контракта:       пункты индекса (например, 110 500)
Шаг цены:             10 пунктов
Стоимость шага цены:  ~ 2 ₽  ← динамическая, зависит от USD/RUB
Время торгов:         07:00 — 23:50 МСК
Клиринг:              14:00 — 14:05 (промежуточный)
                      18:50 — 19:05 (основной)
ГО:                   динамическое, типично 13–18%
                      от стоимости контракта
Дата экспирации:      третий четверг последнего месяца квартала
Цена исполнения:      средний RTSI за последний час торгов
                      в день экспирации

«Множитель» в формуле лота определяется биржей через курс USD/RUB и пересчитывается каждый клиринговый цикл. Это и есть причина, почему стоимость шага у RI плавающая.

Формула стоимости шага: главная особенность RI

Стоимость одного шага цены (10 пунктов) в рублях:

W₁ = шаг_цены × курс_USD/RUB × 0.02
   = 10 × USD/RUB × 0.02
   = 0.2 × USD/RUB

При курсе 92 ₽/USD: W₁ = 0.2 × 92 = 18.4 ₽.
При курсе 100 ₽/USD: W₁ = 0.2 × 100 = 20.0 ₽.

Биржа публикует точную текущую стоимость шага в спецификации контракта; она меняется вместе с курсом. На практике в торговом терминале значение видно в карточке инструмента (поле «Стоимость шага»).

Из-за этой особенности прибыль от движения индекса в рублях считается так:

P&L_₽ = (цена_закрытия − цена_открытия) / 10 × W₁ × число_контрактов

Например, купили 5 контрактов RIM6 по 110 500, продали по 111 700:

ΔP = 111 700 − 110 500 = 1 200 пунктов
число_шагов = 1 200 / 10 = 120
W₁ = 0.2 × 92 = 18.4 ₽
P&L = 120 × 18.4 × 5 = 11 040 ₽

Если в этот момент рубль ослабевает с 92 до 100, биржевая стоимость шага вырастает до 20 ₽, и тот же прибыльный результат становится 12 000 ₽ в рублях. Открытая позиция реагирует и на цену, и на курс одновременно.

ГО и эффективное плечо

ГО для RI определяется биржей динамически. На спокойном рынке — около 13%, при стрессе — расширяется до 25–30%.

Пример при цене RIM6 = 110 500, курс 92, ГО 14%:

стоимость 1 контракта = 110 500 / 10 × 18.4 ≈ 203 320 ₽
ГО на 1 контракт ≈ 203 320 × 0.14 ≈ 28 500 ₽
эффективное плечо ≈ 7×

Это сопоставимо с плечом Si, но риск выше из-за двойной чувствительности к движению акций и валюты. Один день со стрессом по нефти + санкционные новости = резкое ослабление рубля + падение IMOEX = двойной удар по лонгу RI.

Время торгов и два клиринга

Стандартные для FORTS интервалы:

• Промежуточный клиринг 14:00–14:05 — пересчёт вариационной маржи и ГО.
• Основной клиринг 18:50–19:05 — конец дневной сессии.
• Вечерняя сессия 19:05–23:50 — продолжение торгов с обновлённым ГО.

Через клиринги стоит относиться как к окнам возможного скачка ГО: биржа может пересчитать ГО на основе новой волатильности, и если запас на счёте впритык — закроют принудительно.

Как открыть лонг и шорт

Симметрично, как и у любого фьючерса:

Купить (long RI):    BUY,  лимитка по цене или маркет
Продать (short RI):  SELL, аналогично

Лонг RI = ставка на рост российских акций в долларовом выражении. Это значит, что выигрывает либо рост IMOEX, либо укрепление рубля (или оба сразу). Шорт RI = ставка на падение акций в долларах, то есть на падение IMOEX или ослабление рубля.

Смысл двойной экспозиции:

Сценарий	IMOEX	USD/RUB	RTSI / RI
Risk-on (приток капитала)	↑	↓ (рубль крепнет)	↑↑
Risk-off (отток капитала)	↓	↑ (рубль слабеет)	↓↓
Только акции дёрнули	↑	=	↑
Только рубль слаб	=	↑	↓
Акции вверх, рубль слабее	↑	↑	гасится

Самые сильные движения RI — в режимах risk-on / risk-off, когда оба фактора работают синхронно. Слабые — когда они расходятся.

Где смотреть онлайн график

• QUIK — основной терминал; ищите «Срочный рынок → RTS → RI».
• сайт MOEX — moex.com/ru/derivatives/contract.aspx?code=RTS-6.26 — официальный график.
• TradingView — символ MOEX:RIH2026 (в зависимости от месяца). Удобно для теханализа.
• Тинькофф/БКС/Сбер мобильные приложения — упрощённый график.
• Investing.com — RTS Index Futures — обновляется с задержкой.

Для алгоритмической торговли — данные через ISS MOEX API (engines/futures/markets/forts/securities/RIM6/candles.json) или Tinkoff Invest API (gRPC stream).

Сценарии использования

Хедж портфеля российских акций

Самое классическое применение. У вас портфель из российских акций на 1 млн ₽, и вы хотите захеджировать его на ближайший месяц без продажи бумаг (чтобы не платить НДФЛ с продажи и не терять дивидендные права).

Считаем:

стоимость портфеля: 1 000 000 ₽
1 контракт RI:      ≈ 203 000 ₽ (при индексе 110 500, курсе 92)
объём хеджа:        1 000 000 / 203 000 ≈ 5 контрактов

Открываем шорт 5 контрактов RIM6. Если индекс падает — фьючерс приносит прибыль, компенсируя просадку портфеля. Если индекс растёт — на портфеле получаем прибыль, на фьючерсе убыток (но и убыток скомпенсирован ростом портфеля).

Нюанс: RI хеджирует долларовую ценность портфеля. Если ваш портфель оценивается в рублях, а вы хотите захеджировать рублёвую стоимость, точнее использовать фьючерс MX (на индекс Мосбиржи), который чисто рублёвый. RI хеджирует и акции, и связанный с ними рубль одновременно.

Направленная спекуляция

Простой шорт RI перед заседанием ЦБ при ожидании жёсткой риторики (= укрепление рубля + потенциально негативная реакция акций):

Открытие short RIM6: 110 500, объём 3 контракта
ГО: 3 × 28 500 = 85 500 ₽
Stop-loss: 111 800 (×3 шага = +1300, при W₁=18.4 = +717 ₽ × 3 = +2 150 ₽ на 3 контракта)
                   риск ≈ +0.7% ГО
Take-profit: 108 500 (-2 000 пунктов = -200 шагов = -3 680 ₽ × 3 = -11 040 ₽)
                   фактический разрыв R/R 1:5

(Числа условные, реальный pip-value пересчитывается через текущий курс.)

Календарный спред RIM6 / RIU6

Игра на изменении базиса: купить ближнюю серию RIM6, продать дальнюю RIU6 (или наоборот). Базис на индексных фьючерсах MOEX обычно небольшой (1–3% в годовом выражении), и сделки на этой стратегии — для опытных, с пониманием cost of carry на индексах.

Налогообложение

Те же правила, что и для других фьючерсов на MOEX:

• Отдельный налоговый карман — прибыли/убытки по RI не сальдируются с прибылями/убытками по акциям (важно!).
• НДФЛ 13% (15% при доходе свыше 5 млн ₽ в год).
• Перенос убытка — на 10 лет вперёд, в рамках того же кармана.
• ИИС — оба типа поддерживают торговлю фьючерсами; ИИС-Б освобождает прибыль от продажи фьючерса при условии 3-летнего удержания.

При хедже портфеля через RI возникает налоговая асимметрия: если на портфеле акций реализованная прибыль 200 000 ₽, а на хедже фьючерсом убыток 200 000 ₽, налог всё равно платится с акций. Эту асимметрию иногда минимизируют, удерживая позицию во фьючерсе через конец налогового года, чтобы перенести убыток на следующий период.

Риски и подводные камни

• Двойная чувствительность. Это и плюс, и минус. На направленной торговле без понимания контекста можно проиграть «по правильной ставке»: индекс пошёл туда, куда ждали, но рубль пошёл сильнее в обратную сторону.
• Скачки ГО. В дни высокой волатильности (заседание ЦБ, санкции, OPEC) биржа может поднять ГО в 1.5–2 раза. У RI это случается чаще, чем у Si — индексные фьючерсы более волатильны в стрессе.
• Гэпы на открытии. RI не торгуется в субботу/воскресенье, но и индекс РТС, и USD/RUB могут двигаться на новостях. Понедельничный гэп 2–4% — рядовое явление.
• Пересчёт стоимости шага. Биржа пересчитывает шаг каждый клиринг. Если в день клиринга курс резко вырос — стоимость шага выросла, и убыток в рублях оказался больше, чем считалось при открытии позиции.
• Перевёрнутая ликвидность перед экспирацией. На последней неделе перед экспирацией ликвидность ближней серии падает; стоит роллироваться заранее.
• Связь с индексами вне РФ. При сильных движениях S&P 500 / WTI российский рынок часто реагирует на открытии следующего дня — это можно использовать, но это же риск гэпа против позиции.

RI vs MX vs Si: когда что выбирать

Инструмент	Базовый актив	Когда выбирать
RI	Индекс РТС (USD-выражение)	Хедж портфеля, ставка на «российские акции в долларовом измерении», risk-on/off режимы
MX	Индекс Мосбиржи (RUB)	Чистый хедж рублёвой стоимости портфеля, ставка только на акции без учёта валюты
Si	USD/RUB	Чистая ставка/хедж на курс рубля без акционной компоненты

Если непонятно, какой инструмент нужен — задайте вопрос: «Что я хочу захеджировать или сторговать?» Если ответ «российские акции в долларах» — RI. Если «российские акции в рублях» — MX. Если «курс доллара» — Si.

Что запомнить

• RI — фьючерс на индекс РТС (USD-выражение), один из самых ликвидных инструментов FORTS.
• Базовый актив = IMOEX, пересчитанный по курсу USD/RUB → двойная чувствительность.
• Серии квартальные: RIH/RIM/RIU/RIZ; ликвидность в ближней до экспирации.
• Стоимость шага плавающая, считается через курс: W₁ = 0.2 × USD/RUB ₽.
• Эффективное плечо при ГО 14% — около 7×; биржа динамически меняет ГО.
• Главное применение для частника — хедж долларовой стоимости портфеля акций.
• В отличие от Si, RI зависит от двух факторов одновременно — это ключевое для понимания P&L.
• Налогообложение в отдельном фьючерсном кармане, не сальдируется с акциями.